Energetski sektor predvodio rast dok su S&P 500 i Nasdaq ostali nadomak rekorda
Wall Street zaključio je tjedan pod pritiskom geopolitičkih napetosti nakon što je snažna rasprodaja u petak izbrisala dio ranijih dobitaka ostvarenih tijekom tjedna. Tržišta su pratila eskalaciju sukoba između Izraela i Irana, rast cijena nafte, kretanje prinosa na američke obveznice te objave rezultata nekoliko velikih kompanija iz tehnološkog i softverskog sektora. Unatoč padu krajem tjedna, S&P 500 i Nasdaq ostali su u blizini svojih rekordnih razina zahvaljujući nastavku optimizma oko umjetne inteligencije i očekivanjima snažnog rasta korporativnih zarada.
Sektorski gledano, pet od jedanaest sektora zaključilo je tjedan u zelenom. Najveći rast zabilježio je energetski sektor s plusom od 1,70%, a pratili su ga nekretninski i zdravstveni sektor s plusom od 0,93%, odnosno 0,80%. Najveći pad zabilježio je sektor materijala s minusom od 5,54%.
Kako se približava kraj drugog tromjesečja, očekivanja za sezonu zarada postaju sve optimističnija. Analitičari su od početka tromjesečja povećali procjene zarada kompanija iz S&P 500 indeksa za 2,7%, što predstavlja značajno odstupanje od uobičajenog trenda. Tijekom posljednjih pet godina procjene zarada u prosjeku su se smanjivale za 2,0% tijekom tromjesečja, dok je desetogodišnji prosjek iznosio -2,7%.
Dodatni razlog za optimizam dolazi od samih kompanija. Od 108 kompanija koje su do sada objavile smjernice za drugo tromjesečje, njih 61 izdala je pozitivne EPS smjernice, dok ih je 47 objavilo negativne. Udio pozitivnih smjernica iznosi 56%, što je znatno iznad petogodišnjeg i desetogodišnjeg prosjeka od 41%.
Zahvaljujući rastu procjena i pozitivnim smjernicama kompanija, očekuje se da će zarade kompanija iz S&P 500 indeksa u drugom tromjesečju porasti 21,7% na godišnjoj razini, u odnosu na 18,7% koliko se očekivalo krajem ožujka. Ako se ta očekivanja ostvare, to će biti drugo uzastopno tromjesečje s rastom zarada većim od 20% te sedmo uzastopno tromjesečje dvoznamenkastog rasta zarada.
Analitičari su također povećali procjene prihoda. Trenutno se očekuje rast prihoda od 12,0% na godišnjoj razini, u odnosu na 9,4% na početku tromjesečja. Ako se ta očekivanja potvrde, radilo bi se o najvišoj stopi rasta prihoda od drugog tromjesečja 2022. godine te drugom uzastopnom tromjesečju dvoznamenkastog rasta prihoda za indeks.
Najvažnije objave rezultata tijekom tjedna bile su povezane s umjetnom inteligencijom, cloud infrastrukturom, podatkovnim centrima, cyber sigurnošću, softverskim rješenjima za poduzeća i potrošačkim sektorom.
Broadcom je objavio snažne kvartalne rezultate uz nastavak rasta AI poslovanja, no tržište je negativno reagiralo na smjernice koje nisu zadovoljile visoka očekivanja. Fokus tržišta bio je na prihodima od AI čipova, mrežnih rješenja za podatkovne centre te potražnji najvećih cloud kompanija za AI infrastrukturom. Uprava je potvrdila nastavak snažnog rasta AI segmenta, ali je dionica pala više od 10% zbog očekivanja koja su bila još viša.
Lululemon objavio je rezultate bolje od očekivanja, no smanjio je godišnje smjernice zbog slabije potražnje i neizvjesnosti vezane uz carine i potrošačku potrošnju. Tržište je posebno pratilo stanje američkog potrošača, trendove prodaje u Sjevernoj Americi i Kini te komentare uprave o cjenovnoj politici. Dionica je pala više od 20% nakon objave rezultata.
DocuSign je nadmašio očekivanja zahvaljujući stabilnom rastu pretplatničkih prihoda i većoj primjeni AI alata unutar svoje platforme za digitalno potpisivanje i upravljanje dokumentima. Fokus tržišta bio je na rastu godišnjih ponavljajućih prihoda, profitabilnosti poslovanja i strategiji integracije umjetne inteligencije u postojeće proizvode. Dionica je ostvarila snažan rast nakon objave rezultata.
Fokus tržišta tijekom tjedna bio je usmjeren na stanje američkog proizvodnog i uslužnog sektora, tržište rada te inflacijske pritiske.
U ponedjeljak su objavljeni podaci o proizvodnoj aktivnosti. S&P Global Manufacturing PMI za svibanj iznosio je 55,1 bod, ispod očekivanih 55,3 boda, ali i dalje iznad granice od 50 bodova koja označava ekspanziju sektora. Istovremeno je ISM Manufacturing PMI porastao na 54,0 boda, iznad očekivanih 53,3 boda i prethodnih 52,7 bodova, što ukazuje na nastavak oporavka američke industrije. Komponenta cijena u proizvodnom sektoru (ISM Manufacturing Prices) pala je na 82,1 bod s prethodnih 84,6 bodova, što sugerira blago popuštanje cjenovnih pritisaka.
U utorak su JOLTS otvorena radna mjesta za travanj porasla na 7,62 milijuna, znatno iznad očekivanih 6,86 milijuna i prethodnih 6,89 milijuna. Podatak ukazuje da potražnja za radnom snagom ostaje snažna unatoč restriktivnoj monetarnoj politici.
U srijedu je ADP izvješće pokazalo otvaranje 122 tisuće novih radnih mjesta u privatnom sektoru tijekom svibnja, nešto iznad očekivanih 118 tisuća. Istovremeno je ISM Non-Manufacturing PMI porastao na 54,5 bodova, iznad očekivanih 53,7 bodova i prethodnih 53,6 bodova, potvrđujući nastavak rasta uslužnog sektora. Komponenta cijena u uslužnom sektoru pala je na 71,3 boda s prethodnih 70,7 bodova, ali je ostala ispod očekivanja od 72,3 boda. Zalihe sirove nafte smanjile su se za gotovo 8 milijuna barela, znatno više od očekivanog pada od 2,9 milijuna barela.
U četvrtak je broj novih zahtjeva za naknade za nezaposlene porastao na 225 tisuća, iznad očekivanih 214 tisuća i prethodnih 212 tisuća, što upućuje na blago popuštanje na tržištu rada.
Najvažniji podaci objavljeni su u petak. Broj novih radnih mjesta izvan poljoprivrednog sektora (Nonfarm Payrolls) iznosio je 172 tisuće, znatno iznad očekivanih 85 tisuća, ali nešto ispod prethodnih 179 tisuća. Prosječna satnica porasla je 0,3% na mjesečnoj razini, u skladu s očekivanjima, dok je stopa nezaposlenosti ostala nepromijenjena na 4,3%.
Ukupno gledano, podaci tijekom tjedna pokazali su da američko gospodarstvo i dalje bilježi solidan rast aktivnosti u proizvodnom i uslužnom sektoru, dok tržište rada ostaje relativno snažno unatoč blagim znakovima usporavanja. Inflacijski pritisci nastavili su postupno popuštati, što tržište i dalje promatra kroz prizmu mogućih budućih poteza Feda.
Predstojeći tjedan donosi nekoliko važnih makroekonomskih objava koje bi mogle značajno utjecati na očekivanja oko daljnjih poteza Federalnih rezervi. Fokus tržišta bit će prvenstveno usmjeren na inflaciju, stanje tržišta rada, tržište nekretnina te potražnju za američkim državnim obveznicama.
Srijeda donosi najvažniji događaj tjedna – objavu indeksa potrošačkih cijena (CPI) za svibanj. Tržište očekuje rast ukupnog CPI-a od 0,3% na mjesečnoj razini nakon prethodnih 0,6%, dok se godišnja stopa inflacije očekuje na 4,2%, u odnosu na prethodnih 3,8%.
Posebna pozornost bit će usmjerena na temeljnu inflaciju (Core CPI), koja isključuje volatilne cijene hrane i energije. Očekuje se rast od 0,5% na mjesečnoj razini, nakon prethodnih 0,4%. Budući da Fed upravo temeljnu inflaciju smatra jednim od ključnih pokazatelja pri donošenju odluka o kamatnim stopama, odstupanje od očekivanja moglo bi izazvati povećanu volatilnost na tržištima.
Istoga dana bit će objavljeni i podaci o zalihama sirove nafte u SAD-u, dok će tržište navečer pratiti aukciju 10-godišnjih američkih državnih obveznica. Potražnja za obveznicama mogla bi pružiti dodatne signale o očekivanjima ulagača vezano uz inflaciju i budući smjer monetarne politike.
U četvrtak će fokus biti na proizvođačkim cijenama (PPI) za svibanj. Tržište očekuje rast od 0,7% na mjesečnoj razini, nakon prethodnih 1,4%, što bi moglo ukazivati na daljnje popuštanje inflacijskih pritisaka u proizvodnom lancu.
Istoga dana bit će objavljeni i novi zahtjevi za naknade za nezaposlene. Prethodno je zabilježeno 225 tisuća zahtjeva, a tržište će pratiti nastavlja li se postupno slabljenje američkog tržišta rada.
S obzirom na važnost CPI i PPI podataka, upravo će inflacija biti glavna tema idućeg tjedna. Rezultati bi mogli značajno utjecati na očekivanja tržišta oko budućih odluka Feda, prinose na obveznice te kretanje američkih dioničkih indeksa.
Stavovi kolumnista/ica nisu stavovi uredništva portala Mojnovac.hr
