Wall Street uz snažno tržište rada i više procjene zarada
Tjedan na Wall Streetu obilježili su mješoviti makroekonomski podaci, snažnije izvješće o zaposlenosti te nastavak povećanja procjena korporativnih zarada za treći kvartal.
Sektorski gledano, šest od jedanaest sektora zaključilo je tjedan u plusu. Najveći rast ostvario je energetski sektor (+2,26%), a slijedili su tehnološki (+1,36%), komunalni (+0,84%), financijski (+0,77%), zdravstveni (+0,35%) i industrijski sektor (+0,10%). S druge strane, najveći pad zabilježio je sektor cikličke potrošnje (-1,92%), ispred nekretninskog (-1,23%), sektora osnovnih materijala (-1,11%), osnovnih potrošačkih proizvoda (-0,60%) i komunikacijskih usluga (-0,49%).
Uoči završnih tjedana trećeg kvartala analitičari su povećali procjene zarada kompanija iz indeksa S&P 500. Bottom-up EPS procjena za Q3 porasla je 1,2%, s $88,64 na $89,69 između 30. lipnja i 31. kolovoza. To je drugi uzastopni kvartal u kojem su procjene povećane tijekom prva dva mjeseca tromjesečja, što odstupa od povijesnog obrasca. U posljednjih pet godina procjene su u istom razdoblju kvartala u prosjeku snižavane 1,7%, u posljednjih deset godina 2,1%, a u posljednjih 20 godina 3,1%.
Na sektorskoj razini četiri od jedanaest sektora zabilježila su povećanje bottom-up EPS procjena za treće tromjesečje. Najveći rast ostvario je energetski sektor, gdje su procjene povećane 11,8%. S druge strane, procjene su snižene u sedam sektora, pri čemu je najveći pad zabilježen u sektoru osnovnih materijala (-9,1%).
Analitičari su povećali i procjene zarada za cijelu 2026. godinu. Od kraja lipnja do kraja kolovoza bottom-up EPS procjena za S&P 500 porasla je 6,1%, s $340,49 na $361,38. Sedam od jedanaest sektora zabilježilo je povećanje procjena zarada za cijelu godinu.
Kompanije također pokazuju iznadprosječan optimizam u svojim smjernicama. Do sada je 111 kompanija iz indeksa S&P 500 objavilo EPS smjernice za treće tromjesečje, od čega ih je 70 izdalo pozitivne, a 41 negativne smjernice. Broj pozitivnih smjernica znatno je iznad petogodišnjeg prosjeka od 43 i desetogodišnjeg prosjeka od 41 kompanije. Pozitivne smjernice čine 63% ukupno objavljenih, u usporedbi s petogodišnjim prosjekom od 41% i desetogodišnjim prosjekom od 42%.
Zbog povećanja procjena analitičara i pozitivnih smjernica kompanija, očekivana godišnja stopa rasta zarada za treće tromjesečje povećana je na 28,5%, s 26,6% koliko se očekivalo krajem lipnja. Ako se ta stopa ostvari, S&P 500 zabilježit će treći uzastopni kvartal s rastom zarada većim od 25% i osmi uzastopni kvartal dvoznamenkastog rasta.
Rast zarada očekuje se u svih jedanaest sektora, dok bi njih pet trebalo ostvariti dvoznamenkaste stope rasta. Prednjače energetski sektor, informacijska tehnologija, komunikacijske usluge i osnovni materijali.
Povećane su i procjene prihoda. S&P 500 trenutačno bi u trećem tromjesečju trebao ostvariti godišnji rast prihoda od 11,9%, u odnosu na 10,9% koliko se očekivalo krajem lipnja. Ako se procjena ostvari, to će biti treći uzastopni kvartal dvoznamenkastog rasta prihoda. Rast prihoda očekuje se u svih jedanaest sektora, predvođenih informacijskom tehnologijom, energetikom i komunikacijskim uslugama.
Analitičari za četvrto tromjesečje očekuju rast zarada od 26,1%, dok se za cijelu 2026. godinu predviđa rast od 31,5%.
Forward P/E omjer za S&P 500 iznosi 19,5, što je ispod petogodišnjeg prosjeka od 19,8, ali iznad desetogodišnjeg prosjeka od 19,0. Omjer je ujedno niži od 20,4, koliko je iznosio na kraju drugog tromjesečja, odnosno 30. lipnja.
U nadolazećem tjednu rezultate će objaviti četiri kompanije iz indeksa S&P 500 za drugo tromjesečje te dvije kompanije za treće tromjesečje.
Fokus tržišta tijekom tjedna bio je na pokazateljima aktivnosti u proizvodnom i uslužnom sektoru, stanju na tržištu rada, JOLTS podacima, ADP izvješću, službenom izvješću o zaposlenosti te zalihama sirove nafte.
Tjedan je započeo slabijim podatkom Chicago PMI-ja za kolovoz, koji je pao na 47,1 bod, znatno ispod očekivanih 57,8 i prethodnih 57,6 bodova. Pad ispod granice od 50 bodova upućuje na smanjenje poslovne aktivnosti u regiji Chicaga.
U utorak je S&P Global Manufacturing PMI za kolovoz iznosio 53,9 bodova, iznad očekivanih 53,2 i nepromijenjeno u odnosu na prethodno očitanje. ISM Manufacturing PMI pao je na 54,6 bodova, ispod očekivanih 55,2 i prethodnih 55,6, dok je indeks plaćenih cijena iznosio 71,1 bod, iznad očekivanih 70,5.
Broj otvorenih radnih mjesta prema JOLTS izvješću u srpnju iznosio je 7,271 milijun, nešto ispod očekivanih 7,330 milijuna, ali iznad prethodnih 7,182 milijuna.
U srijedu je ADP izvješće pokazalo rast zaposlenosti u privatnom sektoru za 38 tisuća radnih mjesta u kolovozu, ispod očekivanih 47 tisuća i prethodnih 46 tisuća. Zalihe sirove nafte pale su za 4,450 milijuna barela, znatno više od očekivanog pada od 400 tisuća barela, nakon prethodnog rasta od 95 tisuća barela.
U četvrtak je broj novih zahtjeva za naknadu za nezaposlene porastao na 206 tisuća, nešto iznad očekivanih 205 tisuća i prethodnih 204 tisuće. S&P Global Services PMI porastao je na 56,5 bodova s prethodnih 54,6, ali je ostao nešto ispod očekivanih 56,8 bodova.
ISM Non-Manufacturing PMI iznosio je 55,4 boda, iznad očekivanih 54,1 i prethodnih 54,1 bodova, što upućuje na nastavak solidne aktivnosti u uslužnom sektoru. Indeks plaćenih cijena u uslugama porastao je na 72,6 bodova, iznad očekivanih 70,0 i prethodnih 70,3, što pokazuje da su cjenovni pritisci u sektoru ostali izraženi.
U petak je službeno izvješće o zaposlenosti pokazalo snažniji rast od očekivanog. Američko gospodarstvo u kolovozu je otvorilo 162 tisuće radnih mjesta izvan poljoprivrede, znatno više od očekivanih 55 tisuća i prethodnih 21 tisuću. Stopa nezaposlenosti ostala je nepromijenjena na 4,1%, u skladu s očekivanjima.
Prosječna satnica porasla je 0,3% na mjesečnoj razini, u skladu s očekivanjima i nešto više od prethodnog rasta od 0,2%. Podaci s tržišta rada tako su kraj tjedna obilježili snažnijim rastom zaposlenosti, uz stabilnu stopu nezaposlenosti i nastavak rasta plaća.
Nadolazeći tjedan bit će u znaku inflacijskih podataka iz SAD-a. U fokusu će biti proizvođačke i potrošačke cijene, uz nove zahtjeve za naknadu za nezaposlene, podatke s tržišta nekretnina, zalihe sirove nafte te aukcije američkih državnih obveznica. Posebnu pozornost privući će objava CPI-ja u petak, koja bi mogla utjecati na očekivanja vezana uz daljnji smjer monetarne politike Federalnih rezervi.
U ponedjeljak će američka tržišta biti zatvorena zbog praznika Labor Day, dok u utorak nema važnijih makroekonomskih objava.
U srijedu će biti održana aukcija 10-godišnjih američkih državnih obveznica. Prinos na prethodnoj aukciji iznosio je 4,683%.
U četvrtak će biti objavljen indeks proizvođačkih cijena (PPI) za kolovoz. Očekuje se mjesečni rast od 0,4%, nakon što je prethodnog mjeseca ostao nepromijenjen. Istog dana očekuje se 205 tisuća novih zahtjeva za naknadu za nezaposlene, blago manje od prethodnih 206 tisuća.
Bit će objavljeni i podaci o prodaji postojećih kuća za kolovoz. Očekuje se pad na 3,98 milijuna, s prethodnih 4,06 milijuna. Tržište će pratiti i tjedne podatke o zalihama sirove nafte, nakon što su u prethodnom tjednu pale za 4,450 milijuna barela. Dan će zaključiti aukcija 30-godišnjih američkih državnih obveznica, nakon prinosa od 5,216% na prethodnoj aukciji.
Najvažnije objave tjedna očekuju se u petak, kada će biti objavljeni podaci o potrošačkoj inflaciji za kolovoz. Očekuje se da će CPI na mjesečnoj razini porasti 0,4%, nakon prethodnog rasta od 0,1%, dok bi godišnja stopa trebala ostati nepromijenjena na 3,4%. Temeljni CPI, koji isključuje cijene hrane i energije, trebao bi porasti 0,2% na mjesečnoj razini, jednako kao prethodnog mjeseca. Podaci će biti važni za procjenu intenziteta inflacijskih pritisaka i daljnjih poteza Feda.
Sezona objava rezultata nastavlja se znatno sporijim tempom. Tijekom nadolazećeg tjedna rezultate za drugo tromjesečje trebale bi objaviti još četiri kompanije iz indeksa S&P 500, dok će dvije kompanije objaviti rezultate za treće tromjesečje. Glavni fokus tržišta tako će biti na makroekonomskim podacima, ponajprije inflaciji.
Stavovi kolumnista/ica nisu stavovi uredništva portala Mojnovac.hr
