Tjedan na Wall Streetu: Fed podigao kamatne stope, zarade ostaju snažne
Tjedan na Wall Streetu obilježili su povećanje kamatnih stopa Federalnih rezervi, snažniji od očekivanja podaci o američkoj maloprodaji te nastavak rasta procjena korporativnih zarada za treće tromjesečje, dok je tržište pratilo nove signale s tržišta rada i proizvodnog sektora.
Sektorski gledano, tri od jedanaest sektora zaključila su tjedan u plusu. Najveći rast ostvario je zdravstveni sektor (+1,58%), a slijedili su tehnološki sektor (+0,82%) i sektor komunikacijskih usluga (+0,75%). S druge strane, najveći pad zabilježio je komunalni sektor (-2,67%), ispred sektora nekretnina (-2,27%), financijskog sektora (-2,22%), sektora osnovnih materijala (-1,96%), cikličke potrošnje (-1,57%), energetskog sektora (-1,55%), industrijskog sektora (-1,26%) i sektora osnovnih potrošačkih proizvoda (-0,69%).
Tablica 1 – Pregled tržišnih kretanja na Wall Streetu, 14.–18. rujna 2026.
Izvor: OptimTrader platforma
Do sada je 115 članica indeksa objavilo EPS smjernice za treće tromjesečje, od čega 72 pozitivne i 43 negativne. Broj pozitivnih smjernica znatno premašuje petogodišnji prosjek od 43 i desetogodišnji prosjek od 41 kompanije.
Pozitivne smjernice čine 63% svih objavljenih, odnosno 72 od 115, u usporedbi s petogodišnjim prosjekom od 41% i desetogodišnjim od 42%. Većina kompanija s pozitivnim smjernicama dolazi iz sektora informacijske tehnologije, koji čini 44 od 72 kompanije, odnosno 61% ukupnog broja.
Očekivana godišnja stopa rasta zarada za treće tromjesečje povećana je s 26,7% na početku kvartala na 28,9%. Procijenjena stopa rasta zarada od 28,9% nalazi se iznad petogodišnjeg prosjeka od 16,4% i desetogodišnjeg prosjeka od 10,3%.
Rast zarada na godišnjoj razini očekuje se u svih jedanaest sektora, pri čemu bi pet sektora trebalo ostvariti dvoznamenkaste stope rasta. Najviše stope očekuju se u energetici, informacijskoj tehnologiji, komunikacijskim uslugama i osnovnim materijalima.
Viša su i očekivanja za prihode. Za S&P 500 sada se procjenjuje godišnji rast prihoda od 11,9%, u odnosu na 10,9% krajem lipnja. Ostvari li se ta stopa, bio bi to treći uzastopni kvartal dvoznamenkastog rasta prihoda.
Rast prihoda očekuje se u svih jedanaest sektora, a prednjače informacijska tehnologija, energetika i komunikacijske usluge.
Do sada su rezultate za treće tromjesečje objavile tri kompanije iz indeksa S&P 500. Dvije su ostvarile zaradu po dionici iznad očekivanja, dok su dvije zabilježile prihode iznad očekivanja.
Za četvrto tromjesečje analitičari očekuju rast zarada od 26,5%, dok se za cijelu 2026. godinu predviđa rast od 31,8%.
Forward P/E za S&P 500 trenutačno iznosi 19,1. Time se nalazi ispod petogodišnjeg prosjeka od 19,8, blago iznad desetogodišnjeg prosjeka od 19,0 te ispod razine od 20,4 zabilježene 30. lipnja.
Umjetna inteligencija i dalje je jedna od najzastupljenijih tema u objavama rezultata kompanija. FactSet je analizirao konferencijske pozive kompanija iz indeksa S&P 500 održane od 15. lipnja do 14. rujna te je pojam „AI” zabilježen na 331 od ukupno 493 poziva, odnosno na 67% njih.
Broj od 331 konferencijskog poziva znatno premašuje petogodišnji prosjek od 178 i desetogodišnji prosjek od 114. Ovo je ujedno treće uzastopno tromjesečje u kojem je umjetna inteligencija spomenuta na više od 65% konferencijskih poziva kompanija iz indeksa.
Najveći broj konferencijskih poziva na kojima je spomenut AI zabilježen je u sektoru informacijske tehnologije, njih 72, te financijskom sektoru, njih 67. Gledano prema udjelu kompanija unutar sektora, AI je spomenut na 97% poziva kompanija iz informacijske tehnologije, 91% u financijskom sektoru i 90% u sektoru komunikacijskih usluga.
Kompanije koje su tijekom objave rezultata za drugo tromjesečje spominjale AI ostvarile su i veći prosječni rast cijena dionica. Od kraja 2025. do 17. rujna 2026. njihove su dionice u prosjeku porasle 15,7%, u usporedbi s 8,1% kod kompanija koje nisu spominjale AI. Od 30. lipnja do 17. rujna kompanije koje su spominjale AI ostvarile su prosječan rast od 2,0%, dok su ostale kompanije u prosjeku pale 2,2%.
Kada je riječ o godišnjim smjernicama, 268 kompanija iz indeksa objavilo je EPS smjernice za tekuću fiskalnu godinu. Od toga je 167 kompanija objavilo pozitivne, a 101 negativne smjernice, što znači da negativne smjernice čine 38% ukupnog broja.
Tijekom idućeg tjedna rezultate za treće tromjesečje trebalo bi objaviti šest kompanija iz indeksa S&P 500.
Fokus tržišta tijekom tjedna bio je na odluci Federalnih rezervi o kamatnim stopama, podacima o američkoj maloprodaji, zalihama sirove nafte, aktivnosti proizvodnog sektora u području Philadelphije te novim zahtjevima za naknadu za nezaposlene.
U srijedu su objavljeni podaci o američkoj maloprodaji za kolovoz. Ukupna maloprodaja porasla je 1,2% na mjesečnoj razini, iznad očekivanih 0,8%, nakon pada od 0,5% u prethodnom mjesecu.
Temeljna maloprodaja, koja isključuje prodaju automobila, porasla je 1,4% na mjesečnoj razini, znatno iznad očekivanih 0,6%, nakon pada od 0,2% u prethodnom mjesecu.
Zalihe sirove nafte pale su za 640 tisuća barela, manje od očekivanog pada od 1,6 milijuna barela. U prethodnom tjednu zabilježen je pad zaliha od 391 tisuću barela.
Glavni događaj tjedna bila je odluka Federalnih rezervi o kamatnim stopama. Fed je povisio kamatnu stopu na 4,00%, s prethodnih 3,75%, u skladu s očekivanjima tržišta. Uz odluku su objavljene nove ekonomske projekcije članova FOMC-a i priopćenje sa sastanka, nakon čega je održana konferencija za medije.
U četvrtak je Philadelphia Fed Manufacturing Index za rujan iznosio 37,8 bodova, iznad očekivanih 31,3 boda, ali ispod prethodne vrijednosti od 47,4 boda.
Broj novih zahtjeva za naknadu za nezaposlene iznosio je 196 tisuća, manje od očekivanih 207 tisuća i prethodnih 206 tisuća.
Nadolazeći tjedan donosi nove podatke o aktivnosti američkog gospodarstva, tržištu rada i tržištu nekretnina. Tržište će pratiti preliminarne PMI pokazatelje za rujan, tjedne podatke o zalihama sirove nafte i zahtjevima za naknadu za nezaposlene, prodaju novih kuća te narudžbe trajnih dobara.
U srijedu će biti objavljeni preliminarni S&P Global Manufacturing PMI i S&P Global Services PMI za rujan. Za proizvodni PMI očekuje se pad s prethodnih 53,9 na 53,4 boda, dok se za uslužni PMI očekuje pad s 56,5 na 56,0 bodova.
Istog dana bit će objavljeni tjedni podaci o zalihama sirove nafte, nakon što su u prethodnom tjednu zalihe pale za 640 tisuća barela.
U četvrtak slijede novi tjedni zahtjevi za naknadu za nezaposlene. Očekuje se 201 tisuća zahtjeva, nakon 196 tisuća u prethodnom tjednu. Istog dana bit će objavljeni i podaci o prodaji novih kuća za kolovoz, pri čemu se očekuje rast na 619 tisuća, s prethodnih 607 tisuća.
U petak će biti objavljeni preliminarni podaci o narudžbama trajnih dobara za kolovoz. Očekuje se pad od 0,3% na mjesečnoj razini, nakon rasta od 1,1% u prethodnom mjesecu.
Stavovi kolumnista/ica nisu stavovi uredništva portala Mojnovac.hr
