S&P 500 prvi put zatvorio iznad 7.100 bodova, Nasdaq bilježi najdulji niz rasta od 1992. godine
Ovim tjednom započela je sezona objava poslovnih rezultata za prvo tromjesečje 2026. godine, jedno od najvažnijih razdoblja za financijska tržišta.
Kao i obično, sezonu su otvorile najveće američke banke, čiji se rezultati smatraju među prvim i najvažnijim pokazateljima gospodarskih trendova, potrošnje, kreditne aktivnosti i raspoloženja na tržištima.
Prve rezultate objavili su JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America i Morgan Stanley, a gotovo sve banke nadmašile su očekivanja Wall Streeta zahvaljujući snažnim prihodima od trgovanja, oporavku investicijskog bankarstva te i dalje stabilnoj potrošnji građana i kvaliteti kredita.
Za prvo tromjesečje 2026. procijenjena stopa rasta zarada kompanija iz indeksa S&P 500 na godišnjoj razini iznosi 12,6%. Ako se očekivanja potvrde, bit će to šesto uzastopno tromjesečje dvoznamenkastog godišnjeg rasta zarada za indeks.
Za prvo tromjesečje 2026. godine 58 kompanija iz S&P 500 objavilo je pozitivne smjernice za EPS, dok je njih 51 objavilo negativne smjernice.
Iako je tek oko 10% kompanija iz S&P 500 do sada objavilo rezultate, početni podaci pokazuju da je sezona zasad krenula vrlo snažno.
Trenutačno je 88% kompanija objavilo zaradu po dionici iznad očekivanja, dok je 84% kompanija nadmašilo očekivanja po prihodima. Oba podatka su iznad i petogodišnjih i desetogodišnjih prosjeka.
Najveći pozitivan doprinos zasad dolazi iz financijskog sektora. Rezultati JPMorgana, Citigroupa, Bank of America, Morgan Stanleyja i Goldman Sachsa podigli su ukupnu sliku zarada, ponajviše zahvaljujući snažnim prihodima od trgovanja i boljem rezultatu investicijskog bankarstva od očekivanja.
Bank of America
Zarade po dionici ($): 1,11/1,01 (+9,9%, +23,33% YoY)
Prihodi (mlrd $): 30,30/29,92 (+1,27%, -11,06% YoY)
Morgan Stanley
Zarade po dionici ($): 3,43/3,02 (+13,58%, +31,92% YoY)
Prihodi (mlrd $): 20,58/19,70 (+4,47%, +16,93% YoY)
Dodatni pozitivan impuls dao je i Netflix, koji je objavio znatno bolju zaradu od očekivanja. Nakon objave rezultata Netflixa, očekivani pad zarada sektora komunikacijskih usluga ublažen je s -3,7% na -0,7%.
Netflix
Zarade po dionici ($): 1,23/0,79 (+55,7%, +86% YoY)
Prihodi (mlrd $): 12,25/12,18 (+0,57%, +16,22% YoY)
Sektorski gledano, osam od jedanaest sektora trenutačno bilježi rast zarada na godišnjoj razini.
Najveći rast očekuje se u sektorima informacijske tehnologije, materijala, financija i komunalnih usluga. Tehnološki sektor posebno se izdvaja, s rastom zarada od čak 45,1%.
Najveći doprinos tom rastu dolazi iz industrije poluvodiča, koja sama bilježi gotovo 95-postotni rast zarada. Bez sektora poluvodiča, rast zarada tehnološkog sektora pao bi s 45,1% na 20,3%.
Uz tehnologiju, snažan rast bilježi i sektor materijala, ponajviše zahvaljujući kompanijama iz industrije metala i rudarstva.
ASML
Zarade po dionici ($): 8,26/7,70 (+16,97%, +20,93% YoY)
Prihodi (mlrd $): 10,13/8,86 (+16,97%, +14,98% YoY)
TSM
Zarade po dionici ($): 3,49/3,26 (+7,06%, +64,62% YoY)
Prihodi (mlrd $): 35,90/35,21 (+1,96%, +39,69% YoY)
S druge strane, najslabiju sliku i dalje daju energetski i zdravstveni sektor.
Za energetski sektor sada se očekuje pad zarada od 13,1% na godišnjoj razini, nakon što su procjene za Exxon Mobil i Chevron značajno snižene tijekom posljednjih tjedana.
Zdravstveni sektor također je pod pritiskom te se za njega očekuje pad zarada od 10,5%, ponajviše zbog slabijih očekivanja za kompanije poput AbbVieja i Mercka.
Johnson & Johnson
Zarade po dionici ($): 2,70/2,68 (+0,75%, -2,53% YoY)
Prihodi (mlrd $): 24,10/23,61 (+2,08%, +10,09% YoY)
Rast prihoda najviši od 2022.
Osim zarada, pozitivna je slika i na strani prihoda.
Kombinirana stopa rasta prihoda za prvi kvartal sada iznosi 9,9%, što bi, ako se održi do kraja sezone, bio najviši rast prihoda za S&P 500 još od trećeg tromjesečja 2022. godine.
Svih jedanaest sektora trenutačno bilježi rast prihoda, a prednjače informacijska tehnologija, komunikacijske usluge i financije.
Najveći doprinos rastu prihoda ponovno dolazi iz financijskog sektora, nakon što su Citigroup, JPMorgan i Morgan Stanley objavili prihode iznad očekivanja.
Tijekom nadolazećeg tjedna čak 93 kompanije iz indeksa S&P 500, uključujući 7 sastavnica Dow Jones indeksa, trebale bi objaviti rezultate za prvo tromjesečje.
Tesla i IBM objavljuju zarade u srijedu, Intel u četvrtak, dok u petak stižu zarade P&G-a.
Iako su dosadašnje objave bolje od očekivanja, tržište zasad ostaje oprezno.
Dionice kompanija koje su nadmašile očekivanja u prosjeku nisu zabilježile značajniji rast nakon objave rezultata, što pokazuje da su visoka očekivanja već dobrim dijelom ugrađena u cijene.
Stavovi kolumnista/ica nisu stavovi uredništva portala Mojnovac.hr
