Pogled s Wall Streeta: Tehnološki sektor povukao indekse niže – tjedan završen u minusu, ali kolovoz zaključen u plusu
Američki burzovni indeksi završili su zadnji tjedan u kolovozu u crvenom, dok su investitori povlačili profite nakon niza rekorda i pred produženi vikend. Unatoč padu prošli tjedan, kolovoz je donio četvrti uzastopni mjesečni rast za S&P 500 uslijed dobre sezone kvartalnih rezultata kompanija sa Wall Streeta i unatoč Trumpovom potezu bez presedana oko razrješenja članice Upravnog odbora FED-a Lise Cook s dužnosti, nakon što ju je optužio za hipotekarnu prijevaru.
Potez predsjednika Trumpa o smjeni Cook dolazi usred sve glasnijih poziva Trumpa i njegovih saveznika da Fed odmah snizi kamatne stope, što je središnja banka odbila zbog opreza u vezi s inflacijom i tržištem rada. Trumpovi pokušaji da uzdrma Fed izazvali su zabrinutost oko neovisnosti Fed-a i dugoročne vjerodostojnosti američkog gospodarstva. Fed je tradicionalno djelovao bez političkih utjecaja, pri čemu se većina bivših predsjednika uglavnom držala po strani kada je riječ o radu središnje banke. I prije ove odluke predsjednika Trumpa, ulagači su već izgledali optimistično u pogledu mogućeg smanjenja kamatnih stopa u rujnu, nakon što je Powell ranije tijekom mjeseca dao naznake o tome.
Sve kompanije poznate kao „Magnificent 7“ (Apple, Amazon, Alphabet/Google, Meta, Microsoft, Nvidia i Tesla) objavile su bolje od očekivanih rezultate za drugi kvartal. To je znatno bolje u usporedbi s općim prosjekom za S&P 500, gdje je 81% kompanija nadmašilo očekivanja, dok je za „Magnificent 7“, taj udio iznosio 100%. Ukupni rast zarada u drugom kvartalu ove godine u ovom skupu najvećih američkih tehnoloških kompanija iznosi impresivnih 26,6 %. Generalno, do sada je svoje financijske izvještaje objavilo 98% kompanija iz S&P 500 indeksa od kojih je 81% premašilo očekivanja za zarade, što je iznad petogodišnjeg prosjeka od 78% i desetogodišnjeg prosjeka od 75%. Perspektiva za nadolazeće kvartale je takva da analitičari s Wall Streeta predviđaju da će rast zarada iznositi 7,5% u trećem kvartalu 2025. i 7,2% u četvrtom kvartalu 2025. Za cijelu 2025. godinu, očekuje se ukupni godišnji rast zarada od 10,6%. Potaknut snažnim rastom zarada i pozitivnim očekivanjima, Wall Street je opravdao rast u kolovozu. Ipak treba napomenuti da je trenutni forward P/E (cijena prema očekivanoj zaradi u sljedećih 12 mjeseci) za S&P 500 22,4, što je iznad petogodišnjeg prosjeka od 19,9 i desetogodišnjeg od 18,5.
Inflacija u skladu s očekivanjima, fokus je na Fed-u
Novoobjavljeni podaci od petka pokazali su da je temeljni PCE indeks cijena, preferirana mjera inflacije američke središnje banke (Fed), u srpnju porastao 0,3% na mjesečnoj razini, odnosno 2,9% na godišnjoj. To je najviša stopa od veljače, ali je ipak u skladu s očekivanjima analitičara. Fed je otvorio vrata smanjenju kamatnih stopa, no odluka će ovisiti o ravnoteži između slabljenja tržišta rada i rizika od ponovnog ubrzanja inflacije.
Predsjednik Fed-a Jerome Powell signalizirao je mogućnost rezanja stopa u rujnu, ali je ostao oprezan zbog neizvjesnog učinka trgovinskih tarifa predsjednika Donalda Trumpa.
Ekonomske vijesti:
Prošli tjedan je američko ministarstva trgovine, izvijestilo da je američki bruto domaći proizvod u drugom tromjesečju rastao po godišnjoj stopi od 3,3%. To je bolje od početne procjene od 3,0% i Dow Jonesove prognoze od 3,1%. Američko gospodarstvo unatoč carinama i dalje bilježi dobre rezultate, što je bio još jedan vjetar u leđa rastu Wall Streeta.
Pozitivna bilanca kolovoza
Unatoč slabom završetku tjedna, kolovoz je bio dobar za Wall Street. Tržište sada ulazi u rujan, mjesec koji je povijesno najlošiji za glavne indekse. Prema podacima The Stock Trader’s Almanac, S&P 500, Dow i Nasdaq u prosjeku su bilježili gubitke u rujnu od 1950. godine, dok analiza Bespokea pokazuje da je posljednjih deset godina S&P 500 osobito teško prolazio u rujnu.
Mjesečno kretanje tri najvažnija Wall Street indeksa:
S&P 500 + 1,4%
Dow Jones + 2,0%
Nasdaq + 1,7%
Popularnije dionice sa najvećim mjesečnim rastom:
Unitedhealth Group Inc +24,2%
Apple +11,9%
Alphabet +11,3%
Popularnije dionice sa najvećim mjesečnim padom:
Oracle -10,9%
AMD -7,8%
Microsoft -5%
Što nas čeka u novome tjednu?
Wall Street će zbog vikenda za Praznik rada imati skraćeni tjedan. Ipak, ulagači će imati dosta novih vijesti, a vrhunac će biti izvješće o plaćama za nepoljoprivredne djelatnosti za kolovoz. Tržište rada bit će u središtu pozornosti početkom rujna, a novosti o otvaranju radnih mjesta i zapošljavanju u privatnom sektoru predviđene su za srijedu i četvrtak. Veliki događaj bit će u petak, kada će Jobs report biti objavljen za kolovoz, nakon što je ovo izvješće u srpnju bile znatno slabije od očekivanog. S druge strane u svibnju i lipnju došlo je do jednog od najvećih dvomjesečnih revizija rasta radnih mjesta u desetljećima. Svi eventualni daljnji znakovi slabljenja situacije s radnom snagom u SAD-u gotovo će jamčiti ulagačima smanjenje stope Federalnih rezervi u rujnu. Neka kvartalna izvješća o zaradi velikih tehnoloških imena također će privući pozornost ovog tjedna, poput Salesforcea (CRM) i proizvođača čipova Broadcoma (AVGO).
Za www.optimtrader.com/hr piše Alen Horvat
Stavovi kolumnista/ica nisu stavovi uredništva portala Mojnovac.hr
