Najpoznatiji globalni dionički indeks, S&P 500, zabilježio je dvotjedni niz rasta unatoč blagom padu u petak, pritisnut rastom prinosa na američke obveznice i novim podacima koji pokazuju da su potrošači i dalje zabrinuti za gospodarstvo, dok je Nasdaq završio tjedan na rekordima, potaknut očekivanjima da će Fed idućeg tjedna sniziti stope
Indeks potrošačkog raspoloženja Sveučilišta Michigan, koji je obično u negativnoj korelaciji s inflacijom, pao je u rujnu na 55,4 sa 58,2, ispod očekivanja da će ostati nepromijenjen. Očekivanja inflacije za iduću godinu ostala su na 4,8 %, no očekivanja za idućih pet godina porasla su s 3,5 % na 3,9 %. Nakon ovih vijesti prinos na desetogodišnje američke državne obveznice skočio je oko 6 baznih bodova na 4,07 %. Rast prinosa događa se iako tržišta gotovo u potpunosti uračunavaju smanjenje kamatne stope od strane Fed-a idućeg tjedna.
Raniji podaci od četvrtaka pokazali su da su potrošačke cijene u SAD-u blago nadmašile očekivanja i ostvarile najjači mjesečni rast od siječnja, dok su tjedne prijave za naknadu nezaposlenih skočile na 263.000 – najvišu razinu od 2021. To potvrđuje slabljenje tržišta rada nakon prošlotjednog slabog izvješća o zaposlenosti izvan poljoprivrede. Očekuje se da će Fed na sastanku 16.–17. rujna sniziti referentnu kamatnu stopu za 0,25 postotnih bodova, a manja je vjerojatnost većeg, pola postotnog rezanja. Nova situacija je da je Fed sada fokusiran na slabljenje tržišta rada, unatoč nešto višoj inflaciji. Podaci o inflaciji i tržištu rada sada podržavaju takav potez, smatraju vodeći Wall Street analitičari, a na konferenciji za medije predsjednika Fed-a Jeromea Powella očekuje se pojašnjenje pogleda na gospodarski rast, inflaciju i buduću monetarnu politiku. Niže kamatne stope mogle bi dodatno potaknuti rast američkih dionica, ali rastu i zabrinutosti zbog usporavanja gospodarstva, što se vidi i na tržištu obveznica i u porastu cijene zlata. Slabiji podaci o zapošljavanju mogli bi biti početak gospodarskog usporavanja, a trenutna percepcija je da će isto biti ublaženo budućim smanjenjima kamatnih stopa od strane američke centralne banke.
Yardeni Research, poznata američka neovisna investicijsko-istraživačka kuća, povisila je svoj cilj za kraj godine za S&P 500 na 6.800 sa 6.600, navodeći očekivanja o popuštanju Federalnih rezervi i nastavku ekonomske otpornosti. Tvrtka je dodijelila 55% vjerojatnosti ovom osnovnom slučaju, dok je dala 25% šanse scenariju “taljenja” koji bi mogao dovesti indeks do 7.000 do kraja godine i 20% vjerojatnosti korekcije. “Ako Fed smanji kamatnu stopu 17. rujna i signalizira nova smanjenja stopa, povećat ćemo izglede za rast i smanjiti izglede za korekciju”, rekao je Yardeni. GDPNow model Atlante Feda posljednji je procijenio rast u drugom kvartalu na 3,1%. Unatoč slabijem izvješću o radnim mjestima u kolovozu, Yardeni je naglasio da američko gospodarstvo nastavlja pokazivati zamah. Trendovi na tržištu rada istaknuti su kao mogući izvor rasprave unutar Fed-a. No, porast potraživanja uključivao je jednokratno povećanje od 15.000 ljudi u Teksasu, za što je Yardeni sugerirao da bi moglo odražavati probleme specifične za sektor, kao što su otpuštanja na naftnim poljima, a ne širi trend. Tvrtka za istraživanje tržišta također je označila rast produktivnosti kao pozitivan čimbenik. Iz Yardenija zaključuju da povećanje proizvodnje u odnosu na podatke o zapošljavanju sugerira snažnu produktivnost, dok inflacija ostaje povišena u odnosu na Fed-ov cilj od 2%, s očitanjima temeljnog CPI-ja, temeljnog PCE-a i temeljnog PPI-a grupiranim bliže 3%. Carine su pridonijele višim cijenama trajnih dobara, iako je Yardeni opisao učinak kao “vjerojatno prolazan problem”.
Tjedno kretanje tri najvažnija Wall Street indeksa:
S&P 500 +1,6%
Dow Jones +1%
Nasdaq +2%
Popularnije dionice sa najvećim tjednim rastom:
Oracle +25,5%
Tesla +12,9%
UnitedHealth +11,8%
Popularnije dionice sa najvećim tjednim padom:
Netflix -4,5%
T-Mobile -4,4%
Salesforce -3,2%
DOBRO JE ZNATI:
Ulaganje u američki S&P 500 indeks: Manje brige, više prilika dok široka diverzifikacija smanjuje rizik pojedinačnih dionica i omogućuje dugoročni rast.
Za www.optimtrader.com/hr piše Alen Horvat, burzovni analitičar
Stavovi kolumnista/ica nisu stavovi uredništva portala Mojnovac.hr
