Listopad donio novi uzlet Wall Streeta: S&P 500 u najdužem nizu rasta od 2021. godine
Nasdaq i S&P 500 porasli su u petak, potaknuti dionicama tehnološkog giganta Amazona nakon objave snažnih kvartalnih rezultata čime je Wall Street završio pozitivan listopad. Dionice Amazona skočile su 9,6% nakon što je e-trgovinski div objavio da je prihod njegova odjela za računalstvo u oblaku (AWS) porastao 20% u trećem tromjesečju, nadmašivši procjene Wall Streeta. Izvršni direktor Andy Jassy izjavio je da AWS “raste tempom koji nismo vidjeli od 2022.” te da umjetna inteligencija i osnovna infrastruktura bilježe “snažnu” potražnju.
Listopad, mjesec koji je povijesno poznat po nekim od najvećih jednodnevnih gubitaka na burzi je bio naklonjen američkim dionicama ovaj puta, dok je indeks S&P 500 imao petu najbolju mjesečnu izvedbu ove godine. Još važnije, referentni indeks Wall Streeta sada bilježi šest uzastopnih mjeseci rasta, što je njegov najduži takav niz od kolovoza 2021. godine. Radi se o izvanrednom oporavku nakon travanjskih najnižih razina, kada je S&P 500 gotovo skliznuo u medvjeđe tržište nakon što je američki predsjednik Donald Trump najavio “Dan oslobođenja” i uzvratne carine. Do danas je S&P u plusu +16,3% od početka godine. Trenutni rast S&P 500 približio je povijesnu granicu od 7.000 bodova. Najviša unutardnevna vrijednost do sada iznosila je 6.920,34 boda, zabilježena u prošlu srijedu.
Kombinacija snažnih poslovnih rezultata kompanija, nastavka booma u sektoru umjetne inteligencije, smanjenja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi i pozitivnih trgovinskih vijesti potaknula je rast američkih dionica u listopadu. Sada se investitori pitaju: koliko dugo ovaj uzlet može trajati? Ako se pogleda povijesni obrazac, odgovor bi mogao biti — možda još neko vrijeme. Wall Street naime upravo ulazi u najbolje šestomjesečno razdoblje u povijesti. Također je zanimljivo da kad god je S&P 500 bio više od 15% u plusu do početka studenoga, studeni obično ostvaruje iznadprosječan rast (2,7% naspram prosječnih 1,9%). Također, studeni i prosinac su bili u plusu u 20 od posljednjih 21 slučaja.
Jedan od mogućih katalizatora za daljnji rast tržišta — novo labavljenje monetarne politike Fed-a, ipak je krajem prošlog mjeseca blago oslabljen, nakon što je predsjednik središnje banke Jerome Powell izjavio da smanjenje kamatnih stopa u prosincu „nipošto nije sigurno“. Trenutno je vjerojatnost još jednog smanjenja do 2026. sada na razini bacanja novčića, dok je prije samo nekoliko dana bila gotovo sigurna stvar. Ipak, sudionici tržišta ne bi trebali biti obeshrabreni ako se Fed odluči na pauzu. S obzirom na rastuće inflacijske pritiske, glavni pokretač troškova su zapravo bile snažna potrošačka potražnja, dok su carine zasad imale vrlo ograničen učinak, a ta kombinacija posebno pogoduje visokoj profitabilnosti u idućem razdoblju prema nekim mišljenjima analitičara na Wall Streetu.
Donosimo i pregled zadnjih analiza tržišta od dvije poznate investicijske kuče.
Michael Hartnett, glavni investicijski strateg Bank of America (BofA), izjavio je u petak da investitori i dalje snažno ulažu u rizičnu imovinu, potaknuti onime što opisuje kao “Trump, Fed i Gen Z zaštitu od pada”. Napisao je da se taj položaj “neće promijeniti osim ako i dok alokatori imovine ne vide inflaciju kako se približava razini od 4%”, što bi u praksi značilo kraj očekivanja o smanjenju kamatnih stopa koja su trenutno ugrađena u projekcije za 2026. godinu. Jednogodišnja inflacijska očekivanja u SAD-u trenutno iznose 3,4%. Što se tiče priljeva svježeg kapitala, po regijama, američke dionice predvodile su s priljevima od 6 milijardi dolara, slijedile su japanske s 5,4 milijarde dolara, najviše od travnja 2024., zatim europske s 0,5 milijardi i tržišta u razvoju s 0,7 milijardi dolara. Po sektorima, tehnološki fondovi primili su 3,5 milijardi dolara, dok je sektor materijala zabilježio rekordni odljev od 9,1 milijardi dolara, navodi Bank of America u svojoj analizi.
Jefferies pak predviđa da će S&P 500 do kraja 2026. dosegnuti fer vrijednost od 7.500 bodova, što implicira oko 9% potencijalnog rasta u odnosu na trenutačne razine, potaknuto stabilnim rastom zarada i kontinuiranom snagom američkih dionica povezanih s umjetnom inteligencijom.
„Predviđamo dodatni rast od 9% za S&P 500, s ciljanom vrijednošću od 7.500 u 2026. godini“, rekao je u bilješci Desh Peramunetilleke, voditelj kvantitativne strategije u Jefferiesu, navodeći „dvoznamenkasti složeni godišnji rast zarade (CAGR)“ i otpornu profitabilnost u tehnološkim sektorima.
Navedena ciljana fer vrijednost za 2026. temelji se na procijenjenoj zaradi po dionici za 2027. od 340, što predstavlja složenu godišnju stopu rasta od 13% i budući omjer cijene i zarade (P/E) od 22. U optimističnom scenariju indeks bi mogao dosegnuti 8.100 bodova, dok bi u pesimističnom mogao pasti na 5.400. Jefferies navodi da očekuje „snažan 13% godišnji rast zarade po dionici (EPS CAGR) za razdoblje 2026.–2027.“, uz stabilne profitne marže unatoč mogućim „smanjenjima prihoda na razini kompanija“.
„Vjerujemo da trgovina dionicama povezanima s AI još uvijek ima potencijala u usporedbi s dotcom razdobljem te da dionice rasta imaju tendenciju dobro performirati u uzlaznim tržištima te da i dalje ostaju privlačno vrednovane uz 10% popusta u odnosu na petogodišnji vrhunac relativnog P/E omjera,“ zaključili su u Jeffreisu.
Mjesečno kretanje tri najvažnija Wall Street indeksa:
S&P 500 +2,3%
Dow Jones +2,5%
Nasdaq +4,7%
Popularnije dionice sa najvećim mjesečnim rastom:
AMD +50,9%
Micron +21,8%
Alphabet (Google) +14,5 %
Popularnije dionice sa najvećim mjesečnim padom:
Meta -10,8%
Oracle -9,1%
T-Mobile -8,8%
Fokus Wall Streeta ovog će tjedna biti na sezoni objave poslovnih rezultata, koja će se dodatno pojačati sa stotinama tvrtki na dnevnom redu. Sudionici na tržištu također će pratiti trgovinska događanja i govornike Federalnih rezervi. Što se tiče poslovnih rezultata, nekoliko velikih tvrtki izvijestit će ovaj tjedan, uključujući Palantir (PLTR), AMD (AMD), Shopify (SHOP), Uber (UBER), Amgen (AMGN), Pfizer (PFE), McDonald’s (MCD), Qualcomm (QCOM) i Airbnb (ABNB). Ovaj će tjedan također obilježiti pomalo sramotan korak jer će, bez ikakve akcije, tekuće zatvaranje američke vlade u četvrtak službeno postati najduže u povijesti.
Za www.optimtrader.com.hr piše Alen Horvat, burzovni analitičar
Stavovi kolumnista/ica nisu stavovi uredništva portala Mojnovac.hr
