Bez većih promjena na tržištu: Bitcoin na pragu najduljeg niza minusa od 2018.
Kripto tržište ušlo je u još jedan tjedan bez jasnog smjera i bez većih pomaka, uz blage gubitke na razini cijelog tržišta. Iako kratkoročni skokovi nisu isključeni, opći dojam je da kupci još nisu dovoljno odlučni da bi se promijenila struktura trenda. U takvom okruženju Bitcoin ide prema neugodnoj statistici koja se ne viđa često.
Ako veljača završi u negativnom području, Bitcoin će zabilježiti peti uzastopni mjesec pada, što bi bio najdulji negativni niz još od 2018. godine. Trenutno je veljača oko 14 posto u minusu, a signali s tržišta i dalje ne ulijevaju optimizam.
Od povijesnog vrhunca iz listopada 2025. akumulirani pad iznosi 52,4 posto tijekom 123 dana. Za usporedbu, prethodni negativni niz iz 2018. godine rezultirao je padom od 56,26 posto kroz 153 dana. U prijevodu: Bitcoin je sada svega nekoliko postotnih bodova udaljen od izjednačavanja tog rekorda, i to u kraćem vremenskom razdoblju.
Važno je naglasiti da snažan pad sam po sebi ne znači da oporavak nije moguć. Nakon faza u kojima se tržište “preproda” često dolazi do tehničkih odskoka. No čak i ako dođe do kratkotrajnog skoka, bilo bi preuranjeno govoriti o potpunom preokretu trenda. Trenutačna slika i dalje pokazuje povećanu ranjivost i izostanak uvjerljive akumulacije.
Kripto nije izoliran. Makrookruženje i dalje djeluje krhko, a nervoza se povremeno prelijeva iz tehnološkog sektora na šire tržište. Indeksi poput S&P 500 i Nasdaq Composite bilježili su oscilacije, dok su pojedine velike tehnološke dionice, unatoč solidnim rezultatima, bile pod pritiskom jer je tržište osjetljivo na svaku naznaku usporavanja rasta.
U takvim uvjetima kripto obično teško pronalazi stabilan oslonac, posebno kada se istodobno aktiviraju dodatni “mehanički” pritisci u vidu likvidacija.
Jedan od razloga zašto padovi u kriptu znaju biti nagli jest poluga na derivatima. Kada cijena dođe do određene razine, “leveraged” pozicije se automatski zatvaraju, što stvara dodatnu prodaju u trenutku kada je potražnja već slaba. To je efekt koji ubrzava kretanja i pojačava negativnu spiralu, čak i kada ne postoji jedna jedina vijest koja bi objasnila intenzitet poteza.
Korisni tragovi o raspoloženju malih ulagača često se vide u prihodima brokerskih platformi. Kada retail aktivnost oslabi, to se brzo prelije kroz manji broj transakcija i niže prihode od naknada.
Rezultati Robinhooda za četvrto tromjesečje pokazali su rast ukupnih neto prihoda na godišnjoj razini, ali i jasnu promjenu u strukturi: prihodi od opcija i trgovanja dionicama rasli su snažno, dok su prihodi od kripta pali na 221 milijun dolara, što je pad od 38 posto u odnosu na godinu ranije.
Takav omjer sugerira da se dio retail interesa pomaknuo prema “klasičnijim” instrumentima ili barem da je kripto trgovanje bilo značajno tiše nego prije.
Coinbase je proširio svoju uslugu kripto-kreditiranja dodavanjem četiri tokena kao kolaterala: XRP, Dogecoin, Cardano i Litecoin. Korisnici u SAD-u, uz iznimku savezne države New York, mogu posuditi do 100.000 USDC koristeći navedene tokene kao zalog.
Ključno je da uvjeti zaduživanja nisu isti kao za vodeće kriptoaktive. Maksimalni omjer zajma i kolaterala za ova četiri tokena iznosi 49 posto, što je znatno konzervativnije u odnosu na uvjete koji se u praksi obično vežu uz Bitcoin i Ether. To je očekivano, jer volatilnost i rizik ovih imovina u pravilu su viši.
Ovakvi proizvodi često se opisuju kao porezno učinkovitiji od prodaje imovine jer zaduživanje samo po sebi ne znači realizaciju dobiti. No porezni tretman ovisi o individualnim okolnostima i lokalnim pravilima, pa je taj aspekt uvijek potrebno gledati kroz vlastitu situaciju.
Dok se retail aktivnost hladi, institucionalna infrastruktura nastavlja se širiti. Franklin Templetonov XRP ETF, koji se trguje pod oznakom XRPZ, u prvom tromjesečnom izvješću pokazao je da je do kraja prosinca 2025. držao više od 118,3 milijuna XRP-a, vrijednih oko 216 milijuna dolara.
Iako je fond tijekom kvartala imao nerealizirani gubitak od oko 28,6 milijuna dolara, to je prvenstveno posljedica kratkoročnih kretanja cijene, jer ETF pasivno prati vrijednost temeljne imovine. Najvažnija poruka iz ovog podatka je brzina akumulacije imovine, koja sugerira da je institucionalni interes prisutan čak i u razdoblju slabijeg sentimenta na tržištu.
Bitcoin je tjedan završio oko 1,7 posto niže, tik iznad 67.600 dolara. Ključna zona koju bi kupci trebali vratiti je područje između približno 69.000 i 73.835 dolara. Bez toga, tržište će gledati prema nižim razinama, a proboj ispod zone 64.900 do 63.580 dolara otvorio bi prostor prema razini oko 58.000 dolara, koja se često promatra i kroz prizmu dugoročnih prosjeka i povijesnih referenci.
Ether je imao blaži tjedni pad od oko 0,4 posto na približno 1.955 dolara. Kupci i dalje gledaju prema psihološkoj granici od 2.000 dolara kao prvom koraku, dok bi jači pritisak prema dolje usmjerio fokus na širu zonu 1.720 do 1.360 dolara, gdje je Ether ranije pronalazio dno.
Na površini, tržište izgleda “mirno” jer tjedni pomaci nisu dramatični. No ispod te površine i dalje je prisutna osjetljivost: negativni niz Bitcoina, slabiji retail interes, oprez na globalnim tržištima i učinak likvidacija znače da je dovoljno malo šuma da se smjer kratkoročno naglo promijeni.
U ovom trenutku tržištu nedostaje ono što najviše traži u fazi oporavka: jasna, postojana potražnja koja traje dulje od jednog ili dva dana.
Stavovi kolumnista/ica nisu stavovi uredništva portala Mojnovac.hr
